周一（7月31日），上证综指收盘涨0.61%报3273.03点，录得四连张并续创三个半月新高；深成指涨0.64%报10505.04点；创业板指涨0.13%报1736.3点。两市成交5405亿元，上日为4590亿。

宏观 

7月份，制造业PMI为51.4，跟上月相比小幅下降0.3个百分点，基本持平于上半年均值。7月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽较上月回落0.4个百分点，但依然位于54.0以上的较高景气区间，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。总体来说，我国制造业受益于全球经济复苏、内外需持续改善、价格回暖等因素持续保持稳步扩张，但是较上月相比幅度略有减少。我们认为，随着PPI已经开始高位回落，原材料价格企稳后压力开始逐步显现，下半年经济下行压力或增大。但随着全球经济持续复苏，内外需不断改善，对于我国制造业仍存在强烈支撑，中短期来看稳中向好局势不变。

MSCI指数提供商提醒称，被纳入该指数的中国A股上市公司如果停牌过久，将面临被从指数中剔除的风险。MSCI亚太区研究主管Chin Ping Chia表示，中国股市是全球市场的一个“异类”，有太多股票停牌。MSCI指数的提供商正密切关注将于明年被纳入MSCI新兴市场指数的222只大盘A股。他表示，如果发现一家公司停牌过久，超过50天，将把它从指数中剔除，并且至少12个月内不会将其重新纳入指数中。

市场

又是周期股强势的一天，量能和赚钱效应双双升温。有色金属中路突进，全天强势，资源股大涨带动原材料板块集体爆发，稀土、纸业、TDI、维C、钛白粉、水泥、石墨烯等“涨价”概念股全线活跃，新零售概念股表现尚可。部分周期股仍有一定的配置价值。盘面上，石油、煤炭、钢铁、有色、造纸等板块及稀土永磁、白酒、乳业等概念股涨幅居前；国防军工、银行、景点旅游、燃气水务等板块跌幅居前。

两融余额结束四连升，仍处于两个半月高位。截至7月28日，A股融资融券余额为8954.79亿元，较前一日减少29.98亿元。

本月央行在考虑和执行货币政策时更多地考虑国内宏观经济情况，整体操作思路上秉承着“削峰填谷，不松不紧”，维持货币政策中性和市场流动性基本稳定。在本月初流动性较为宽松时连续12日“0”投放，月中流动性紧张时单周投放7100亿。由于7月份由于大量逆回购到期、财政缴税高峰来临、上市公司海外派息、新债大量发行等原因导致市场流动性整体偏紧。我们认为，随着下半年财政支出放缓等因素影响，预计8月流动性整体维持紧平衡。

本文作者：平安财富宝特约分析师&平安财富策略与投资顾问团队 方蓬

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