互联网时代，如何做全球资产配置？
2017年02月17日 卢杨认清全球资产配置的五大误区
在谈如何做全球资产配置之前，先简单谈谈资产配置的一些误区。
第一个误区是希望靠资产配置短期来实现财富的快速增值。资产配置并不适用于这类投资者。因为资产配置的一个出发点是让资产保值、增值，而不是说让投资人在短期内有比较大的收益。
第二个误区是认为资产配置能有效抵抗熊市。分散的资产配置，相对单一的资产，保护的程度确实会更强。但在2007年、2008年泥沙俱下的金融危机年份，是没有任何一类资产可以逃掉这个危机的，除非配置了美元和日元等资产。但如果适当配置了债券，或者适当配置一些黄金，这个组合相对于单一的股票市场而言，表现要优化很多。2007年整个上证指数下跌的幅度是在70%，只能说做了资产配置后保护效果会好很多，但是并不能保证投资人在金融危机当中完全不受伤。
第三个误区是过度分散的风险。我们提到投资人不要把鸡蛋放到几十个篮子当中，假如说一个投资者有100万和另一位投资者有1亿，那么他们所使用的策略是不一样的，1亿那位，可能会把资产分散到7到8个资产当中。而如果100万那位，也将它分散到7到8个资产的话，并不会达到非常好的效果。但这并意味着100万不用去做资产配置。100万的资产配置应该更集中，比如3到4个资产。
第四个误区：买了多只产品，就能打造一个多元化的效果。这其实要看相关性。如果投资者买了股票，又买了一些股票型的基金，其实并没有达到多元化的效果，还是要看底层资产，底层资产要有分散性。
第五个误区，资产配置有一个统一的标准。其实资产配置因人而异，并不存在统一的模式。对高净值客户而言，他的收益目标可能是每年有5%—6%或更高的稳定增长，但是对于净值并不是那么高的人群而言，他更愿意承担一些风险，可能会到年化8%—9%的风险程度，所以资产配置是因人而异。
全球资产配置：直接投资VS间接投资？
但是，理念或想法再好，没有相应的工具，可能都是一纸空谈。目前整个市场上的工具分为两大类，一个是直接投资，另一个是间接投资。
直接投资，如果大家有资产在境外，可以去买些股票，包括配置一些美国的房地产。但是，海外市场对于很多国内投资者还是很陌生的，建议通过基金这样一个间接方式去投资海外市场，现在境外也有很多多策略、多资产的基金，大家可以重点关注。
这里重点谈谈间接投资。
第一个切入点是选相对来说比较成熟的基金，因为全球资产配其实有很多陷阱，这些陷阱包括你对不同金融市场监管或者交易规则的一些误解，所以建议大家选一些成熟，或者像PIMCO、贝莱德等比较大牌的基金。
大家在选基金的时候可重点关注一下不同类别的基金，如风格化的基金，它会就单一市场做比较细分领域的投资，比如说大家看好欧洲债券市场，可以投欧债基金等。还有多资产多策略的基金，这类基金可以在很大程度上免去投资者对资产配置其他方面的繁琐操作。
（本文节选自海外投资事业部投资总监卢杨在“PANO线上公开课”的分享实录。文章仅代表分析师个人观点，观点表述均不具有任何法律约束力，不构成任何要约与承诺）
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